Collection du CEPREMAP n° 21

Résumé

Les excès récemment observés dans le niveau de salaire de certains grands patrons suggèrent l’existence, au sein des entreprises, de dysfonctionnements importants dans les politiques de rémunération.
Cet opuscule a un double objectif. Il analyse tout d’abord les contrats dont bénéficient les dirigeants d’entreprise et propose des changements pour que leurs rémunérations soient plus directement liées à leurs performances et à leur action. Il étudie ensuite le fonctionnement des organes de décision qui attribuent ces contrats – les conseils d’administration. Comment modifier la composition et le fonctionnement des CA pour qu’ils soient plus indépendants vis-à-vis des PDG et que les contrats de rémunération octroyés aient les effets souhaités ?

L’auteur

Frédéric PALOMINO, spécialiste de finance, est professeur affilié à l’EDHEC et consultant en économie chez LECG. Il a été rapporteur au Conseil de la concurrence, professeur associé à HEC Paris et à l’université de Tilburg (Pays-Bas) et professeur affilié à l’ENSAE.

Sommaire

Les objectifs des entreprises

Niveau et structure de la rémunération des dirigeants
Considérations théoriques
Les différentes composantes de la rémunération
Instruments de fonds propres
Actions ou options  ?
Niveaux de rémunération

Rémunération des dirigeants et gouvernement d’entreprise
Rôle du conseil d’administration
Administrateurs indépendants
Fonctionnement du conseil d’administration
Rémunération des administrateurs
La transparence des rémunérations et le pouvoir d’intervention des actionnaires

Conclusion